【风口研报】地方育儿补贴政策有望持续出台 生育率有望逐步改善

　　3月14日，两市股指盘中放量拉升，沪指大涨近2%站上3400点，创年内新高；创业板指、上证50指数涨近3%；场内近4500股飘红。

　　行业板块几乎全线上扬，保险、多元金融、证券等金融板块与食品饮料、酿酒行业、商业百货、旅游酒店等消费板块大涨，仅航天航空、电源设备板块逆市下跌。

　　内蒙古呼和浩特市卫生健康委日前发布相关文件，明确当地育儿补贴项目实施细则及服务流程。对符合条件的家庭，生育一孩一次性发放育儿补贴1万元；生育二孩发放育儿补贴5万元；生育三孩及以上发放育儿补贴10万元。中信证券表示，生育政策或落地，奶粉、奶酪企业预期望改善；方正证券指出，生育补贴有望为母婴零售及用品赛道提供较强的基本面支撑；华西证券认为，育儿补贴直接降低家庭生育成本，提振生育意愿。

　　中信证券：生育政策或落地 奶粉、奶酪企业预期望改善

　　根据国家卫健委主任在人大会议中表述，2025年将发放育儿补贴，正在会同有关部门起草相关操作方案。生育政策补贴后续若落地，有望推动出生人口改善，利好婴配粉行业需求。同时0~6岁儿童群体数量也有望逐步改善，利好儿童奶酪需求。积极关注生育政策年内落地有望提升市场对于婴配粉企业及奶酪企业未来基本面的预期及估值水平。

　　方正证券：生育补贴有望为母婴用品赛道提供较强基本面支撑

　　在生育补贴政策大力度支持下，后续出生人口边际有望企稳。消费者对于儿童相关支出支付意愿高，对产品品质、安全等要求高，生育补贴增加了有孩家庭的收入端，有望为母婴零售及用品赛道提供较强的基本面支撑，头部优质品牌有望更为受益。

　　华西证券：育儿补贴直接降低家庭生育成本 提振生育意愿

　　育儿补贴直接降低家庭生育成本，提振生育意愿，对下沉市场家庭边际效用更强，生育率有望进一步回暖。下沉市场母婴商品及服务商在选品、门店管理、服务等方面存在短板，为连锁品牌逆势成长提供机会。

　　中泰证券：生育补贴范围将持续扩大 生育率有望逐步改善

　　截至目前，全国已有超过20省市的部分地区已制定生育补贴政策，生育补贴政策已进入密集落地期，预计25年生育补贴范围将持续扩大，生育率有望逐步改善。建议关注：1）母婴用品相关标的；2）文教用品标的。

　　德邦证券：生育政策逐步落地 看好母婴产业链投资机会

　　国家和地方促生育政策逐步落地，地方跟进落实，看好母婴童产业链投资机会梳理。零售看好直接受益母婴政策的终端零售品牌商；婴童护肤关注婴童护理赛道具备竞争优势的品牌商；社服关注幼儿素质教育、K12基础教育、K12教培及主题乐园投资机会。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

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